AI產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走高，該如何抓住這波大機(jī)遇？

在2024年下半年，我們認(rèn)為科技領(lǐng)域的主要投資焦點(diǎn)將繼續(xù)集中在AI產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新上，同時(shí)也要利用全球化等細(xì)分市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

關(guān)于AI，我們預(yù)期大型模型的加速迭代和應(yīng)用部署將維持投資動(dòng)力。

我們建議關(guān)注計(jì)算能力價(jià)值鏈——光模塊、服務(wù)器、云基礎(chǔ)設(shè)施和國(guó)內(nèi)替代品，如AI芯片和半導(dǎo)體設(shè)備。

隨著“AI+”的賦能，行業(yè)應(yīng)用、消費(fèi)電子、自動(dòng)駕駛和機(jī)器人技術(shù)有望更快地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品/應(yīng)用的商業(yè)化。

2024年主題：AI價(jià)值鏈創(chuàng)新，全球機(jī)遇

2024年下半年將繼續(xù)以AI為主題，關(guān)鍵領(lǐng)域包括計(jì)算能力、AI應(yīng)用部署和智能設(shè)備迭代。

AI價(jià)值鏈：

中國(guó)2024年的政策路線圖強(qiáng)調(diào)利用AI賦能行業(yè)，培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字集群。

作為新的生產(chǎn)力引擎，AI的發(fā)展得到了政策的支持。隨著外部條件的重新平衡，我們看到國(guó)內(nèi)計(jì)算能力和半導(dǎo)體自給自足的重要性日益凸顯。

在應(yīng)用方面，多模態(tài)升級(jí)、邊緣AI部署和API成本的降低將推動(dòng)跨行業(yè)的AI解決方案和智能設(shè)備升級(jí)的快速發(fā)展。

全球擴(kuò)張：

我們建議關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新和全球化帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，包括互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子、汽車/新能源汽車。

AI價(jià)值鏈：大型模型飛躍，計(jì)算能力，加速部署，更智能的設(shè)備

對(duì)于2024年下半年，我們預(yù)期技術(shù)基礎(chǔ)將繼續(xù)改善，AI仍是核心投資論點(diǎn)。

像LLaMa 3、GPT4-o這樣的前沿全球模型激勵(lì)了本地競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。多模態(tài)進(jìn)步和邊緣部署能力將加速應(yīng)用的推出。我們的建議如下：

計(jì)算能力和國(guó)內(nèi)替代品：

光模塊、AI服務(wù)器、AIDC套件等將保持高動(dòng)力，同時(shí)在外部條件重新平衡的過(guò)程中，AI芯片設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體制造的自力更生也在增長(zhǎng)。

AI應(yīng)用：

隨著國(guó)內(nèi)大型模型升級(jí)和多模態(tài)進(jìn)展，我們看好企業(yè)生產(chǎn)力、教育、互聯(lián)網(wǎng)——這些領(lǐng)域通過(guò)訂閱形成"大型模型-應(yīng)用-商業(yè)化"循環(huán)。

智能設(shè)備：

國(guó)內(nèi)大型模型邊緣適應(yīng)，交互創(chuàng)新解鎖消費(fèi)電子、自動(dòng)駕駛汽車、機(jī)器人技術(shù)的機(jī)會(huì)。

全球化和復(fù)蘇：互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)科技、汽車/新能源汽車、電信值得關(guān)注

對(duì)于2024年下半年，我們建議關(guān)注技術(shù)出口、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和估值復(fù)蘇帶來(lái)的機(jī)遇。

在全球范圍內(nèi)，跨境電商推動(dòng)了新的互聯(lián)網(wǎng)/服務(wù)增長(zhǎng)路徑；移動(dòng)設(shè)備、家庭娛樂(lè)、可穿戴設(shè)備提供了精選的消費(fèi)科技機(jī)會(huì)；品牌汽車制造商的有機(jī)/無(wú)機(jī)戰(zhàn)略在汽車、電池等方面擴(kuò)大了其國(guó)際足跡。

此外，互聯(lián)網(wǎng)和電信領(lǐng)域提供了有吸引力的前景：互聯(lián)網(wǎng)的利潤(rùn)/現(xiàn)金儲(chǔ)備和股東回報(bào)使其估值在全球同行中具有吸引力，尤其是在外國(guó)資金流入帶動(dòng)的復(fù)蘇中。

電信公司的穩(wěn)健收益增長(zhǎng)、成本控制和提高的股息使其收益率具有吸引力。

風(fēng)險(xiǎn)因素

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響企業(yè)/政府科技支出；貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)；不利政策；全球流動(dòng)性收緊；新企業(yè)的利潤(rùn)率壓力；核心技術(shù)/產(chǎn)品進(jìn)展緩慢；熱門細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。

（來(lái)源：艾凡咨詢公眾號(hào)）

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