人民幣貶值殺傷力太大，全世界都差點被整瘸了！

老于說：人民幣三連跌啊，為啥？國外已經(jīng)在鬧中國你這是操縱貨幣，官方回應(yīng)“我這是應(yīng)你們要求放開管制”，O(∩_∩)O，隨著人民幣的貶值，全球主要經(jīng)濟(jì)體都繃不住了，美元更是應(yīng)聲下跌，石油美元的機(jī)制在不斷崩塌！

給世界造成的影響

11日，人民幣中間價大跌2%；12日，人民幣中間價再度跌1.6%；13日，人民幣再貶700點，報6.4010，已累跌4.6%

那么，人民幣又為什么會跌？還連續(xù)三天都大跌。人民幣下跌給整個亞洲乃至世界帶來的什么影響！世界該何去何從？我們來看看前因后果！

緬甸安全部隊于緬甸當(dāng)?shù)貢r間12日晚間包圍了執(zhí)政黨聯(lián)邦鞏固與發(fā)展黨，解除主席吳瑞曼和總書記吳貌貌登兩人的職務(wù)。

印尼總統(tǒng)佐科于12日傍晚一口氣撤換了六名政府部長。

13日下午，泰國財政部長頌邁稱政府無計劃采取措施應(yīng)對人民幣匯率變化可能帶來的影響。

新加坡貨幣12日跌到了5年來的新低。出現(xiàn)了14年來的最大下跌。

越南對華貿(mào)易一直失衡，越方長期逆差。人民幣貶值后，中國商品更具價格競爭優(yōu)勢，越南自華進(jìn)口（包括邊貿(mào)和正貿(mào)）將快速增長，逆差將進(jìn)一步擴(kuò)大。

日元和人民幣匯率走低持續(xù)對韓國出口造成負(fù)面影響，并且國內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)緩慢，韓國今年晚些時候或許會再次調(diào)降利率刺激經(jīng)濟(jì)。

以上各個事件都充滿了讓人遐想的空間，從11日開始，之后12日，最后到13日的變化可以很明顯的看出。

中國這次貶值，整個亞洲國家，不是貨幣跌就是股市，雙跌的也不少，多多少少都要給我跌一種。

最慘的是印尼是跌3種，我為什么想笑！12日親美日的全體下臺，13日拉著中國的手說，老大救我！

人民幣為什么會11日貶值

8月4日，IMF說人民幣不會波動要納入貨幣籃子是不行的，美國老是說我們操控匯率，要讓人民幣自由浮動。

能不能加入籃子是要看人民幣能不能經(jīng)得起自由市場的考驗，央媽一拍腦子，好！我們就讓人民幣自由浮動，讓市場做決定，證明人民幣經(jīng)得起自由市場的考驗。

下場已經(jīng)擺在我們面前了，人民幣經(jīng)得起考驗，世界上的其他人可經(jīng)不起考驗。所有人都要瘋了，基本上都要跪下來迎接人民幣自由化浮動?，F(xiàn)在看誰還有不服氣的，說要人民幣自由浮動，不服可以繼續(xù)跪著，我想大多數(shù)都服了！股市13日由中國領(lǐng)漲，帶動亞洲，之后歐美股市都復(fù)蘇！

其實人民幣貶值，也可以將他當(dāng)成是美元升值升息，帶來的效果是一樣。

美國本來是9月要升息，現(xiàn)在被我們搞成提前升息，被動和主動的效果是差很多的！美國被拔苗助長，而中國反而是股市已經(jīng)提早跌過了，如果還是在5000點，大家可以想想，當(dāng)美元升息是會跌成什么慘狀。不過大家不要擔(dān)心，其實中國股市和貨幣的聯(lián)動性不高，就像股市和實體經(jīng)濟(jì)聯(lián)動性也是不高。美國升息，我們絕對頂?shù)米?，但是其他的亞洲國家就難說了。

人民幣貶值，油價大跌，美油跌至6年新低，大宗商品全體下滑。

人民幣原來可以影響世界

突然間我發(fā)現(xiàn)，原來人民幣也是可以操控國際大宗商品。鐵礦石大跌，澳洲跪了，澳洲匯市也跪了。

伊朗解禁，石油大量生產(chǎn)，現(xiàn)在這個底部價，看來可不是短期的底部價，說不定是未來的天花板價。這樣下去美元石油豈不就廢了！因為人民幣的貶值比石油跌得都快，用人民幣買石油，可以得到更多的人民幣，而用美元（升值中）買石油，只會得到越來越少的美元。相信大家都會選擇要用什么計價！

這么大的影響力，難怪外界說“中國正在進(jìn)行一場貨幣戰(zhàn)爭”

若非貨幣戰(zhàn)爭，人民幣下跌美元本該上漲，又為何美元也跟著暴跌呢？人民幣暴跌，美元跟著暴跌，這背后又有什么內(nèi)在聯(lián)系和演化邏輯呢？

如今，中國借機(jī)貶值同時又推動匯率改革，讓西方完全沒有話說，因為這都是按照西方的邏輯在做事，只是中國借機(jī)實現(xiàn)了自己的目的而已。

人民幣借機(jī)一步或兩三步貶值到位可達(dá)到如下4個目的：

一、可以將過去10年人民幣升值所造成的賬面損失給補(bǔ)回來。

過去十年人民幣對美元、歐元升值，賬面的資產(chǎn)損失至少數(shù)千億美元（當(dāng)然也有好處，就是進(jìn)口省錢了，但這個數(shù)字比損失還是要小很多，不同的是損失是賬面損失，進(jìn)口省的錢卻是實實在在當(dāng)時就兌現(xiàn)的），只是這個損失因為這些資產(chǎn)是央行持有的美元、歐元資產(chǎn)，所以都只是賬面的損失，并未形成實際虧損。

截止到7月份，人民幣外匯儲備資產(chǎn)是3.65萬億美元，如果人民幣兌美元、歐元貶值10%，意味著央行賬面將盈利3650億美元，這也就意味著，央行因人民幣升值而造成的外匯賬面虧損又給補(bǔ)回來了。也就是說，過去十年，最終中國并未真的虧損。

二、可以鎖住一些有出逃意圖的資本。

過去一年，中國的確存在資本外流，只是情況并非如某些人想象得那么嚴(yán)重，外匯資產(chǎn)的減少主要是歐元等貨幣價格下跌使得以歐元等貨幣計價的資產(chǎn)最終折合美元后縮水了。當(dāng)然，中國對外投資的快速增長，也使得外匯儲備一定程度的減少，而由于人民幣與很多國家進(jìn)行了貨幣互換，同時又給一些國家批了RQFII的額度，所以一些進(jìn)入中國的投資的資本使用的是人民幣而不再是美元，所以也不再體現(xiàn)在外匯儲備上。對于資本外流的部分，其中不少是一些低端產(chǎn)業(yè)的向外轉(zhuǎn)移帶走的資本。而如今人民幣快速貶值，如果最終幅度達(dá)到10%，會大大提高這些資本轉(zhuǎn)移的成本，一定程度可鎖住這些資本或?qū)⑺麄兊囊徊糠掷麧櫫粼谥袊?

三、可以推高美元，加速美元見頂。

人民幣下跌，客觀上會帶動一些貨幣下跌，所以正常情況下會推動美元更快速的上漲。這么一來，美元就可能以更快的速度見頂，這對世界各國都是有利的，但對美國卻是不利的。

四、降低中國資產(chǎn)價格，提升中國資產(chǎn)的國際吸引力。

人民幣匯率的下降，會在國際市場上降低人民幣資產(chǎn)的價格，如此就有利于吸引更多國際資本進(jìn)入中國投資，特別是在人民幣貶值后經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)的情況下，那種吸引力會更強(qiáng)。

美元的反常

人民幣暴跌，邏輯上是會帶動一些與中國經(jīng)濟(jì)體密切的經(jīng)濟(jì)體的貨幣下跌，這會很大程度上推高美元的價格。但問題在于，美股現(xiàn)在處于高位，美聯(lián)儲搞加息預(yù)期是要國際資本進(jìn)去接盤的，美元如果不是因為更多資本流入引發(fā)上漲，而是因為其他貨幣下跌推動上漲，這就意味著美元的上漲是不符合美國利益的“虛漲”，由于流入資本不夠這種升值對美國經(jīng)濟(jì)本身不但無任何好處還有壞處。

當(dāng)美元漲美股又處于高位時，美元資產(chǎn)在國際市場高估一旦被認(rèn)可，會使得有更多資本有出逃美國市場的沖動，這會給美國未來經(jīng)濟(jì)帶來很大的不確定性?；趯@種風(fēng)險的控制，美元跟著人民幣暴跌一下。

在這方面，歐盟主要國家更愿意看到人民幣適度貶值，因為他們已加入亞投行，準(zhǔn)備和中國一起“合伙賺錢”；存在不確定性的是美國，奧巴馬政府此時如何權(quán)衡非常重要，因為9月訪美，雙方是準(zhǔn)備簽署投資協(xié)議的，如果美國不認(rèn)可人民幣貶值這種符合美國投資中國利益的做法，那么這投資協(xié)議到底是簽還是不簽就存在疑問了，美國到底有沒有足夠誠意就讓人懷疑了。

人民幣戰(zhàn)略性貶值意味著中國經(jīng)濟(jì)正在筑鐵底

文章的開頭我要向習(xí)大大，克強(qiáng)總理，小川行長致以最崇高的敬意。因為從這次貶值的幅度和速度來看，這簡直就是兵法里的閃電戰(zhàn)，攻其不備，出其不意。人民幣匯率政策就像孫悟空，長期被壓在五指山下，這五指山誰也惹不起。這五指山是：美國不讓動，歐洲不讓動，日本不讓動，韓國不讓動，咱國家的尋租收入獲得者不讓動。習(xí)大大團(tuán)隊不但推倒了這五指山，簡直是要敲碎它。

我定義的戰(zhàn)略性貶值是由中國版量化寬松和習(xí)大大看跌期權(quán)觸發(fā)的，不是因為宏觀經(jīng)及基本面壞死（硬著陸觸發(fā)的）。敲碎五指山的跡象表明，中央決心排山倒海，中國版量化寬松和習(xí)大大看跌期權(quán)絕非空穴來風(fēng)，風(fēng)越刮越猛，大家準(zhǔn)備好跟著央行翩翩起舞就可以了，千萬不要和央行對著干。

大家關(guān)心股市。根據(jù)實證經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)驗，股市的超級牛市（中長期展望，筆者對短期沒有興趣）有兩個變量最重要：一個是壓低長端利率，實現(xiàn)此目的最有效的方式就是非常規(guī)大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃（量化寬松+習(xí)大大看跌期權(quán)），二是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表改善，其中最重要一個指標(biāo)就是企業(yè)利潤。

大家看下面一張圖，

在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)（量化寬松+安倍看跌期權(quán)）推動的日元狂貶之下，日本企業(yè)利潤率成功探底（08年金融海嘯后就一直在探底）后急速上升。在以2013年10月3日為止的一年中，日本企業(yè)利潤率突破20%，為之前十年所未見。我在《IMF請拿走你帶血的SDR籌碼》一文中說，人民幣匯率貶值對私營生產(chǎn)部門是大大的利好，所言非虛。

再給大家看一張圖

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)把日股推進(jìn)了一個持久的牛市，這證明由量化寬松和中央政府看跌期權(quán)觸發(fā)的匯率貶值（貶值種類不同，效果不同），與超級牛市之間，呈現(xiàn)出極強(qiáng)的正相關(guān)。

一位年出口額超200億元人民幣的實業(yè)家朋友由衷感恩道：“過去的兩年，美元漲人民幣也漲；再過去的8年，美元跌人民幣也漲。一句話再漲下去就是全面配合美元長期做空中國了，直到實體經(jīng)濟(jì)全面破產(chǎn)逃亡，那將是最大的犯罪！及時調(diào)整，我準(zhǔn)備不再炒股，安心大干實業(yè)，我們實業(yè)的一片苦心。”

下面講黃金，我在《經(jīng)濟(jì)風(fēng)云薈》成立之處（差不多一年前）就和同學(xué)們講中國版量化寬松會把黃金的人民幣價格推入超級牛市，至于黃金的美元價格，我懶得去理，因為我沒有從事國際間資金套利，沒有匯率風(fēng)險成本，所以美元暴漲壓低黃金美元價格和我關(guān)系不大。那個時候沒人信，結(jié)果最近這幾天黃金的人民幣價格暴漲，黃金的美元價格大跌，證實了我的預(yù)測，而且會一直證實下去，這只是黃金的人民幣價格牛市的開始。

另外，從基本面上來講，黃金最重要的一個驅(qū)動因素不是通脹而是真實利率。根據(jù)杜克大學(xué)Campbell Harvey教授的研究報告【黃金的困境】，黃金真實價格和十年期聯(lián)邦通脹保值債券（TIPS）的真實收益率的相關(guān)性為-0.82，這證明真實利率可以用來解釋82%的金價波動，真實利率越低金價越高。這意味著什么？中國版量化寬松和習(xí)大大看跌期權(quán)將持續(xù)6年左右，人民幣真實利率將進(jìn)入漫長的下行通道，黃金的人民幣價格將開啟一個5年左右的牛市。

大家再來看一個圖

從實證經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，黃金價格和石油呈高度相關(guān)，一旦黃金的人民幣價格進(jìn)入超級牛市確立，以石油為代表的大宗商品人民幣價格離超級牛市也就不遠(yuǎn)了。我們不需要爭奪什么花里胡哨的定價權(quán)來實現(xiàn)大宗商品人民幣價格超級牛市的目標(biāo)，定價權(quán)是個紙老虎，我們只管加大中國版量化寬松和習(xí)大大看跌期權(quán)的劑量，一直加到我們滿意為止。

大家很關(guān)心人民幣貶值對房價的影響是什么？我的回答是短期利空，長期救命。貶值主要是幫助私營生產(chǎn)部門去杠桿。以前匯率主要被房價維穩(wěn)和套利需求壟斷。現(xiàn)在把匯率的話語權(quán)給私營生產(chǎn)部門。私營生產(chǎn)部門債務(wù)負(fù)擔(dān)很重。中央拿真金白銀幫他們?nèi)ジ軛U代價會很大，匯率貶值是最便宜的有效辦法，然后中央可以拿出真金白銀搞量化寬松來穩(wěn)住樓市。看樣子是放棄了樓市保衛(wèi)戰(zhàn)，實際上樓市保衛(wèi)戰(zhàn)進(jìn)入了決勝局。兵法詭奇，不可看表面文章。

習(xí)大大團(tuán)隊敢于發(fā)動閃電戰(zhàn)，敲碎壓在匯率神猴身上的五指山，這是上一屆政府想都不敢想的，這是一屆鋼鐵意志的政府，雖然這個時代危機(jī)四伏，但好消息是這個時代正在筑鐵底，中國版量化寬松和習(xí)大大看跌期權(quán)將帶領(lǐng)大家一起崛起，出擊，和征服超級牛市的磊磊高峰！