電商走下神壇，資本趨于理性

經(jīng)過資本寒冬的洗禮，今年上半年成為電商行業(yè)由資本熱捧走向理性的過渡期。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，走下神壇的電商并未一蹶不振，反而變得更加理性。O2O泡沫破裂叫醒了一大批“做夢”的創(chuàng)業(yè)投機者，一些定位清晰的垂直電商嶄露頭角，同時電商企業(yè)也更加注重跨界融合。展望下半年，電商行業(yè)仍將伴隨著倒閉聲加速融合與資本化，行業(yè)監(jiān)管也將收緊。此外，伴隨著VR、AR、視頻直播等新技術(shù)的走紅，電商領域?qū)⒂瓉硪淮渭夹g(shù)變革潮。

1.垂直電商受寵

解讀：今年上半年，電商領域幾乎沒有一家傳統(tǒng)電商企業(yè)獲得融資，但真正定位清晰、瞄準特定消費者的垂直電商受到消費者的青睞。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有21家初創(chuàng)垂直電商項目獲得天使投資，A輪的有39家，B輪的有15家，C輪的則有12家。

趨勢： 在阿里、京東等傳統(tǒng)綜合電商平臺已攻城略地多時之際，垂直電商成為新項目的切入點。此外，前面一大批電商已經(jīng)培養(yǎng)起了消費者的電商消費習慣，垂直電商模式也更容易被消費者所接受。但是可以肯定的是，雖然資本對垂直電商仍抱有一定的興趣，但隨著行業(yè)洗牌以及經(jīng)濟持續(xù)低迷，沒有“真本事”的電商將加速被淘汰。

2.巨頭整合

解讀：今年上半年開始，在資本寒冬之下，互聯(lián)網(wǎng)領域合并新邏輯已經(jīng)到來，資本話語權(quán)將更甚，合并也從風口巨頭蔓延到細分領域及后續(xù)部隊，互聯(lián)網(wǎng)巨頭借此抄底。合并將成為行業(yè)新格局的催化劑，在合并中“馬太效應”盡顯，強者更強、弱者更弱。此外，巨頭開始通過跨界融合進行最后的戰(zhàn)略布局。

趨勢： 今年下半年，圍繞著巨頭的整合案例將更多。BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭擁有其他投資機構(gòu)在投資互聯(lián)網(wǎng)領域方面難以比擬的優(yōu)勢。巨頭除了擁有充足的資金，還對互聯(lián)網(wǎng)領域擁有更強的判斷能力和運作能力，互聯(lián)網(wǎng)巨頭將通過抄底進行版圖整合。更多領域的“獨角獸”在未完成獨立上市的情況下，也將加入到合并大軍中。

3.中概股回歸

解讀：市值被低估幾乎是所有上市企業(yè)私有化時都會提到的原因，而此前A股市場的良好表現(xiàn)成為中概股集體回歸的催化劑。雖然目前國內(nèi)股票市場表現(xiàn)不佳，但給予電商企業(yè)的期望空間還是非常高的。巨大估值差成為吸引中國電商企業(yè)回歸的誘因。此前瘋狂想要在美國股市謀得一席之地的電商企業(yè)紛紛回歸。

趨勢：中概股回歸已是大勢所趨。此前A股的牛市表現(xiàn)已經(jīng)把中概股回歸的積極性調(diào)動起來，同時之前中概股給美國市場留下的不好印象也將給其他中概股帶來壓力。雖然目前國內(nèi)股市整體疲軟，但這只是相對的，個股還是存在非常大的機會。此外，國內(nèi)政策方面也在為中概股回歸鋪路。不過，互聯(lián)網(wǎng)中概股已回歸殆盡。

4.企業(yè)燒錢更謹慎

解讀：融資不暢、資金鏈斷裂是今年上半年電商企業(yè)倒閉的共同原因，尤其是對于剛剛創(chuàng)立不久的O2O項目。這些創(chuàng)業(yè)項目都是在拿到融資后便開始進行瘋狂的擴張圈地，企圖通過市場占有率方面的優(yōu)勢擠垮對手，或取得資本認可，但企業(yè)并未在商業(yè)模式上有過人之處，也最終被資本所拋棄。

趨勢：資本和創(chuàng)業(yè)者已越來越理性。參考目前出行、外賣等行業(yè)的現(xiàn)狀，接下來燒錢的程度將會進一步減小。完成融資的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略將更加謹慎。此外，萬能的O2O將進一步消亡，仍將有一批非剛需項目將會倒閉。值得一提的是，今年下半年，也將有更多的行業(yè)巨頭被收編或合并。

5.監(jiān)管收緊

解讀：在政策左右下，今年上半年跨境電商領域如過山車般跌宕起伏，跨境電商新稅制徹底結(jié)束“免稅時代”，依靠政策紅利謀生的跨境電商已經(jīng)失去生存的土壤，特別是那些依靠母嬰等單品打天下的跨境電商更是走到了十字路口，僅靠打價格差的跨境電商優(yōu)勢漸失。

趨勢：新稅制等一系列政策并非要把跨境電商打入死牢，但也絕不允許螞蟻搬家般的跨境電商通過價格的不公平競爭擾亂市場。在拉動消費回流的大趨勢以及保證市場交易公平的前提下，雖然給了一年緩沖期，但政策收緊已是必然。

6.淘品牌資本化

解讀：靠淘寶平臺起家的“淘品牌”上半年正式打響資本戰(zhàn)。上市是企業(yè)發(fā)展到一定階段的必然選擇。以裂帛、茵曼這些想開設線下實體店的淘品牌為例，企業(yè)要面對租金、人力成本快速攀升帶來的巨大壓力。上市將利于企業(yè)進行融資并快速擴張，進一步在市場競爭中占據(jù)有利地位。

趨勢：天貓上半年成立“協(xié)助商家上市辦公室”對未來淘品牌的發(fā)展定下上市的基調(diào)。線上的流量紅利期已不再。后電商時代，淘品牌獲取流量的成本和門檻越來越高。低價爆款的營銷策略難以奏效，僅靠線上發(fā)展，局限性較大。今年下半年，將有更多淘品牌加入到上市的大軍中。有消息顯示，至少有近50家誕生于淘寶的品牌商家正在籌備上市。

7.生鮮電商完善供應鏈

解讀：生鮮電商行業(yè)已被不斷的倒閉消息折磨得神經(jīng)脆弱。生鮮電商行業(yè)的最大問題是同質(zhì)化競爭，缺乏內(nèi)在核心競爭力。很多B2C生鮮電商都是通過不斷壓榨上游利潤來獲得差價，并非通過創(chuàng)造價值來獲得成功。

趨勢：較低的滲透率還是給生鮮電商提供了潛在的發(fā)展空間。接下來仍將不斷有倒閉消息傳出，將是爆發(fā)的開始。未來主流模式一定是優(yōu)秀的傳統(tǒng)零售企業(yè)與線上企業(yè)結(jié)合起來。生鮮電商模式關鍵還是解決供應鏈問題，提高效率、創(chuàng)造價值。

8.網(wǎng)紅經(jīng)濟風靡

解讀：起源于社交媒體的“網(wǎng)紅經(jīng)濟”被看做是社交電商趨勢下的一個重要體現(xiàn)。相比傳統(tǒng)電商而言，網(wǎng)紅電商的最大優(yōu)勢就是能夠帶來巨大的免費優(yōu)質(zhì)流量。同時，網(wǎng)紅的低門檻也為大量入局者提供了參與的可能，因而使該模式迅速走紅。

趨勢： “網(wǎng)紅電商”這個詞可能是個階段性的、容易使人誤解的詞匯。網(wǎng)紅經(jīng)濟也需要一個平臺，今年下半年開始，將有越來越多的投資者關注到網(wǎng)紅平臺的搭建。

9.走向集團化多元化

解讀：與高速成長期激烈的市場爭奪不同，逐漸步入成熟期的電商行業(yè)正迎來更嚴峻的廝殺。從市場占有率、行業(yè)增速、市場格局等多個維度來看，電商行業(yè)正在由快速增長期邁向成熟期。而成熟電商進行的跨界布局也是一種資本運作。電商企業(yè)高發(fā)展空間的布局創(chuàng)新也更容易得到資本市場的認可。

趨勢：這批傳統(tǒng)電商企業(yè)是在互聯(lián)網(wǎng)浪潮下由風投推動成長起來的，在智能硬件、電影、體育IP等新浪潮下，電商企業(yè)也在進行集團化、多元化的投資布局。

10.加碼“黑科技”

解讀：能吸引眼球的方式就是好方法。黑科技、新技術(shù)擁有高關注度，在社交電商發(fā)展趨勢下，這也成為電商吸金的法寶。此外，新技術(shù)的應用也為電商消費帶來新的購物體驗。VR技術(shù)最大的特點就是“沉浸式體驗”，可以將感官體驗帶入整個消費過程中，注重增強消費者的消費參與感。

趨勢： 電商消費將越來越休閑化、娛樂化、體驗化。目前，VR、直播等技術(shù)并不完全成熟，但作為流行趨勢，如大數(shù)據(jù)、云計算，今年下半年必將有更多電商企業(yè)涉足。不過，怎樣將新技術(shù)、新理念與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融合，將是電商行業(yè)在發(fā)展道路上一直面臨的挑戰(zhàn)。

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