跨境電商3.0：有棵樹營收25億增幅141% 開始并購重組進程

近日，跨境電商巨頭深圳有棵樹（證券代碼：836586）披露2016年年報，年報顯示，2016年有棵樹實現(xiàn)營收24.9億元，漲幅高達140.74%，已連續(xù)三年增速保持100%以上，凈利潤較去年同期上漲62.83%，達到1.05億元，繼已披露年報的跨境通、傲基、海翼等企業(yè)之后，新添一位2016年凈利破億的標桿企業(yè)。

有棵樹CFO李志強表示，2016對于整個行業(yè)而言是既曲折又關(guān)鍵的一年，由于行業(yè)政策波動，公司也受到一定影響，但仍然保持了成倍以上的增長的趨勢，同時我們也注意到同行的亮眼表現(xiàn)，可見整個行業(yè)仍處在高速發(fā)展期。未來，公司將繼續(xù)以業(yè)績翻番為目標，既符合公司經(jīng)營現(xiàn)狀，又體現(xiàn)了公司管理層對跨境電商行業(yè)的繼續(xù)看好。

除了業(yè)績一路保持高速上揚，跨境電商行業(yè)也開始進入了密集的資本運作階段，愛淘城、通拓、全之脈等先后成為上市公司標的，而近期有棵樹也宣告加入這股浪潮。上市公司天澤信息（證券簡稱：天澤信息；證券代碼300209）披露公告，擬通過發(fā)行股份的方式購買有棵樹100%股權(quán)。

業(yè)內(nèi)專家表示，天澤信息與有棵樹業(yè)務(wù)和資源配置上具有高度協(xié)同性，無論是系統(tǒng)軟件深度開發(fā)，物聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融合，還是管理資源共享，跨地域上有采購資源整合等，若此次并購順利，不僅提升兩家公司勢能，對行業(yè)而言，再添并購成功案例，將再次提振行業(yè)與資本信心，十分利于行業(yè)整體升級。

雙輪驅(qū)動 助力快速增長

2016年年報顯示，有棵樹在2016年實現(xiàn)了24.86億營收，狂漲140.74%，實現(xiàn)凈利潤1.05億，增幅60.79%。從收入結(jié)構(gòu)來看，高增長來自于有棵樹旗下兩大板塊的同步爆發(fā)，出口方向營收14.06億元，漲幅135.11%，而海淘方向香港海豚供應(yīng)鏈營收9.7億元，增幅168.90%。

出口方向，有棵樹積極拓展新平臺，在早期快速布局南美、東南亞、俄羅斯等新興市場，實現(xiàn)了更為多面、均衡的業(yè)務(wù)覆蓋，目前，有棵樹的業(yè)務(wù)覆蓋范圍涵蓋了歐美、日韓、澳新、東南亞、南美等200多個國家與地區(qū)。除此之外，有棵樹通過參與供應(yīng)商的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，優(yōu)化物流派送渠道，從而提升了客戶體驗，進而實現(xiàn)銷售增長。

在海淘方向，香港海豚通過收購德國上游供應(yīng)鏈公司切入大宗銷售業(yè)務(wù)，實現(xiàn)供應(yīng)鏈升級。但是，在銷售大幅增長的同時，香港海豚的凈利率由去年同期8.55%下降至1.24%，主要原因首先在于拓展新品類拉低了平均利潤；其次海外布局增加了管理成本與固定開銷；第三，品牌建設(shè)與營銷推廣費用大幅提高；最后香港海豚在采購端以產(chǎn)地國幣種結(jié)算，受到人民幣貶值影響。

不過，雖然利潤率有所降低，但香港海豚在行業(yè)中領(lǐng)頭羊的位置卻一直保持，公司積累了大量核心批發(fā)客戶，建立了海豚供應(yīng)鏈這一品牌，這也為未來增長打下了良好的基礎(chǔ)。

從債務(wù)融資的動向也可一窺行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，今年以來，有棵樹先后獲得了浦發(fā)、招商、民商三家銀行總計2.1億元的綜合授信，對于輕資產(chǎn)的跨境電商而言，由于與傳統(tǒng)銀行授信要求以固定資產(chǎn)為抵押的模式不符，獲得銀行資金支持難度較大，這無疑體現(xiàn)了傳統(tǒng)銀行對有棵樹，乃至整個行業(yè)的看好。而不久前，上市公司天澤信息披露公告，擬以發(fā)行股票的方式購買有棵樹100%股權(quán)，宣告有棵樹正向著跨境電商3.0邁進。

跨境電商3.0 玩家已開始進場

進入2017年，跨境電商并購等資本運作頻傳，行業(yè)迎來了新一輪資本化浪潮。前有愛淘城部分股份被新華錦多面收購，后有通拓被華鼎股份收購100%股權(quán)，如今，有棵樹也加入了這股并購潮，有業(yè)內(nèi)專家認為，跨境電商3.0時代也即將到來。

在有棵樹CFO李志強看來，在跨境電商發(fā)展的早期，即跨境電商1.0時期，2005-2010年，“大賣家”出口方向依靠在亞馬遜、eBay等平臺上的經(jīng)營店鋪，海淘方向則依靠代購為主要模式，行業(yè)開始萌芽。此時，企業(yè)主要依靠內(nèi)生增長，在全國涌現(xiàn)出了一批營收在上億量級的跨境電商，包括跨境通、賽維、通拓、傲基、海翼、有棵樹等都是當時萌芽的。

而到了2011至2015年這4年間，憑借準確把握住市場早期機遇，一批跨境電商從2011年前后便開始國際化布局的底蘊和積淀開始顯現(xiàn)效用，行業(yè)內(nèi)企業(yè)先后進行融資，借助資本的力量支撐業(yè)務(wù)的發(fā)展，開啟了跨境電商2.0時代。由于受到政策的大力扶持，此時的跨境電商收到資本熱捧，融資金額在數(shù)百萬至數(shù)億元不等。從受到資本支持開始，跨境電商的增長變成了“內(nèi)生+外生”增長，一批跨境電商企業(yè)得以脫穎而出，營收紛紛突破10億，包括賽維、通拓、傲基、海翼、有棵樹等都邁入那個階段。

有棵樹自2014年起以每年進行一輪融資的節(jié)奏穩(wěn)步推進，先后完成了3輪共計9億融資，成為未上市跨境電商中融資額很高的企業(yè)。在2016年，跨境電商迎來了一波集體掛牌新三板的浪潮，據(jù)統(tǒng)計，在2016年共有12家跨境電商企業(yè)掛牌新三板，包括了有棵樹、愛淘城、價之鏈、百事泰等。

不到一年之后，隨著多家企業(yè)先后即將成為上市公司并購標的，行業(yè)已經(jīng)迎來了嶄新的3.0時代。

業(yè)內(nèi)人士看來，對于跨境電商而言，傳統(tǒng)融資方式甚至IPO難以適應(yīng)跨境電商迅猛發(fā)展而帶來的對資本需求的增速。因此，并購這一“簡單直接”的方式成為了許多跨境電商的選擇。除了獲得資本支持，企業(yè)還能夠獲得來自上市公司的資源支持，形成良好的協(xié)同效益。

以天澤信息收購有棵樹為例，此次并購的獨立財務(wù)顧問海通證券相關(guān)負責人表示，天澤信息與有棵樹在倉儲、溯源供應(yīng)鏈、物流、區(qū)域品類四大領(lǐng)域具有高協(xié)同性，資源配置互補，能夠夯實有棵樹的軟硬件技術(shù)設(shè)施建設(shè)，無疑能夠更大程度對行業(yè)形成促進。

除了通拓、有棵樹等正在邁向跨境電商3.0時代的企業(yè)，環(huán)球易購在2014年借殼百圓褲業(yè)成功登陸主板，后更名跨境通，成為一家邁入跨境電商3.0時代的企業(yè)，根據(jù)跨境通2016年年報顯示，公司實現(xiàn)營收85.36億，凈利潤3.94億元，穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅。在可以預(yù)期的未來，將會有越來越多的企業(yè)加入此次資本化浪潮，行業(yè)量級也將會再次提升，向五十億甚至百億級邁進。

政策持續(xù)促進行業(yè)規(guī)模化、透明化

雖然跨境電商行業(yè)正在以驚人的速度升級迭代，但企業(yè)規(guī)模卻必然受制于這一行業(yè)的市場規(guī)模，然而對于跨境電商行業(yè)而言，其增長幾乎不存在天花板。

根據(jù)阿里研究院出具《2016年中國縣域跨境電子商務(wù)報告》顯示，中國跨境電商交易規(guī)模在2015年已達到4.8萬億，預(yù)計在2016年至2020年間，將保持20.1%的高復(fù)合增長率，這意味著中國跨境電商交易規(guī)模在2020年將達到12萬億，占進出口總額比重近四成。

實際上，隨著世界一體化，全球范圍內(nèi)的消費升級是不可逆的趨勢，跨境電商的市場是廣泛存在的，但是，面對激增的消費需求，如何實現(xiàn)大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新，釋放市場的潛能與活力，成為了擺在監(jiān)管層和企業(yè)面前重要的問題。

李克強總理在4月18日舉行的貫徹新發(fā)展理念培育發(fā)展新動能座談會上提到，政府要把精力更多放在監(jiān)管上，探索包容審慎的監(jiān)管制度，對新業(yè)態(tài)、新模式等不要一上來就“管死”。此次談話釋放了中央層面對類似跨境電商這樣的新興產(chǎn)業(yè)包容、開放、扶持的態(tài)度。

其實，監(jiān)管層對于跨境電商產(chǎn)業(yè)的扶持從未中斷過。早在2014年海關(guān)總署56號文開始，正式承認了跨境電商的合法地位，明確區(qū)分了“貨物”與“物品”的概念，電子通關(guān)成為常態(tài)化等等，跨境電商便開始享受政策紅利。包括了通關(guān)環(huán)節(jié)的24小時通關(guān)、從行郵稅到跨境綜合稅的稅收優(yōu)惠；檢驗檢疫環(huán)節(jié)的只檢疫不檢驗；外管局開放跨境支付試點城市等等。

商務(wù)部2017年3月17日針對跨境電商行業(yè)發(fā)表了談話，重申了跨境電商監(jiān)管仍處在過渡期，目前以“個人物品”進行監(jiān)管；國家質(zhì)檢總局局長支樹平在兩會期間接受記者訪問時亦提到，就像從國外買東西回來一樣；1月份，發(fā)改委、網(wǎng)信辦、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《促進電子商務(wù)發(fā)展三年行動實施方案》中提出五大專項行動，第一條便是跨境電子商務(wù)綜合通關(guān)提速工程。

而在2016年，國務(wù)院常務(wù)會議點題“跨境電商”部署；發(fā)改委、商務(wù)部、央行等七部委也將啟動第三批電子商務(wù)示范城市創(chuàng)建工作。接連不斷的利好消息，無不體現(xiàn)著政策層面對跨境電商這個新生事物鼓勵發(fā)展、積極引導(dǎo)規(guī)范化的態(tài)度，正穩(wěn)步推進行業(yè)監(jiān)管，提高透明度。

但跨境電商的發(fā)展也曾遭遇坎坷，對于前段時間鬧得沸沸揚揚的日本卡樂比麥片事件，有棵樹相關(guān)負責人表示，有棵樹旗下的保稅跨境業(yè)務(wù)三級法人主體香港海豚受客戶委托，于2016年7月起在日本正規(guī)商超渠道采購了一批卡樂比麥片，在香港銷售給了當?shù)嘏l(fā)商。2017年2月15日，在接到國家質(zhì)檢總局警示通報后，香港海豚對卡樂比麥片采取下架、召回、無條件退款、賠償、庫存退運等措施，并對所有入境的食品進行全面內(nèi)部核查，加強產(chǎn)品質(zhì)量安全風(fēng)險控制，嚴格把控國外采購和選品，同時積極配合監(jiān)管部門的調(diào)查工作。

業(yè)內(nèi)人士看來，跨境電商企業(yè)正處于先行先試的政策過渡期，適用于跨境電商進口模式的新型監(jiān)管，區(qū)別于一般貿(mào)易進口，特別是“跨境電商保稅備貨”模式下的監(jiān)管，都是按照“個人自用物品”進行，并不違反大陸現(xiàn)行的法律法規(guī)，不過，考慮到跨境海淘涉及的鏈條較長，參與方較多，企業(yè)在采購選品上還需加強控制。對此，有棵樹該名負責人也表示，未來公司對于產(chǎn)品標準也將一律從嚴，確保既滿足原產(chǎn)國標準，也滿足銷售國標準。

其實，任何一個行業(yè)從誕生到興盛，勢必會經(jīng)歷曲折的過程，卡樂比事件雖然對有棵樹造成了沖擊，但也為公眾提供了一個進一步了解跨境電商澄清誤解的機會，從長期來看，對整個行業(yè)透明化、正規(guī)化發(fā)展具有積極作用。

與此同時，在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新和一帶一路的大背景，以及一系列具體政策扶持下，跨境電商這片十萬億級的藍海正在等待企業(yè)逐鹿，這也更需要企業(yè)與政府一道，攜手探索與開拓。