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2017-09-01 09:44
8月25日，新三板上市公司價(jià)之鏈和有棵樹(shù)相繼發(fā)布公告，表示或?qū)⒔K止掛牌。而據(jù)雨果網(wǎng)獲悉，深圳另一家跨境電商巨頭企業(yè)也已將退市提上議程。
2016年，是跨境電商企業(yè)扎堆新三板上市的一年，正如廣發(fā)信德投資經(jīng)理朱成講的?！耙粋€(gè)行業(yè)，能被資本所看好，那證明這個(gè)行業(yè)未來(lái)還是會(huì)有很大的發(fā)展前景的，資本的介入對(duì)跨境電商的發(fā)展能夠起到很大的推動(dòng)作用?！钡珪r(shí)隔不到一年時(shí)間，退市似乎又占據(jù)了主流話(huà)題。是跨境電商行業(yè)不再被資本市場(chǎng)看好？還是背后另有隱情？
盡管未能從兩家退市企業(yè)中得到回復(fù)，但在與多位業(yè)內(nèi)人士的了解中不難發(fā)現(xiàn)個(gè)中可能存在的緣由。
業(yè)內(nèi)相關(guān)人士告訴雨果網(wǎng)，無(wú)論是宣布退市的跨境電商企業(yè)，還是業(yè)內(nèi)傳出將要退市的跨境電商企業(yè)，近來(lái)都經(jīng)歷了企業(yè)的并購(gòu)、出讓股份等動(dòng)作。
據(jù)其介紹，通常情況下，新三板企業(yè)終止掛牌的原因有兩種：一種是轉(zhuǎn)板IPO，如海翼（Anker）；另一種則是企業(yè)并購(gòu)或是其他企業(yè)自身的業(yè)績(jī)?cè)颉Ｖ档米⒁獾氖?，退市并不是新三板企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的必要條件，但退市后會(huì)有利于后續(xù)一系列并購(gòu)工作的開(kāi)展，所以多數(shù)企業(yè)會(huì)選擇在并購(gòu)前后退市。
對(duì)此，雨果投資管理合伙人羅信表示，目前新三板的融資能力還相對(duì)較弱，跨境電商企業(yè)在整個(gè)資本市場(chǎng)的想象空間也較為有限，相比而言，通過(guò)并購(gòu)和一些實(shí)力較強(qiáng)的主板上市企業(yè)整合在一起，產(chǎn)生一定的“化學(xué)反應(yīng)”，可以提前獲得資本市場(chǎng)的溢價(jià)，這對(duì)雙方都是非常有利的。
一方面，跨境電商企業(yè)在2014年以前都處于“野蠻生長(zhǎng)”的階段，雖然利潤(rùn)豐厚，但難以引起資本市場(chǎng)的興趣。隨著行業(yè)的不斷發(fā)展，賣(mài)家間的競(jìng)爭(zhēng)也愈趨激烈，面對(duì)利潤(rùn)紅利漸失，企業(yè)唯有引入資本才可以更加快速的成長(zhǎng)。但整個(gè)跨境電商業(yè)態(tài)存在大量的不合規(guī)，難以與主板市場(chǎng)對(duì)接。而通過(guò)新三板，恰好可以幫助企業(yè)完成合規(guī)化經(jīng)營(yíng)，同時(shí)也公開(kāi)了企業(yè)的身份，讓更多的資本可以快速的找到自己。通過(guò)掛牌新三板，是跨境電商企業(yè)提升自己的一個(gè)途徑。
另一方面，從企業(yè)融資的角度來(lái)看，當(dāng)前新三板的融資效果相對(duì)較差，多數(shù)企業(yè)在新三板上的融資效果并不盡如人意，但通過(guò)企業(yè)的并購(gòu)，跨境電商企業(yè)的市值可以在短時(shí)間內(nèi)得到很大的提升，同時(shí)也可以促進(jìn)企業(yè)與主板市場(chǎng)的對(duì)接，增加主板市場(chǎng)的資本溢價(jià)。
最后，互利性?？缇畴娚唐髽I(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)或者說(shuō)是并購(gòu)方，通過(guò)并購(gòu)的方式產(chǎn)生的效果是多方獲利的?？缇畴娚唐髽I(yè)，通過(guò)并購(gòu)的方式，可以在資本市場(chǎng)上更進(jìn)一步；而傳統(tǒng)企業(yè)，通過(guò)并購(gòu)跨境電商企業(yè)，從而注入了互聯(lián)網(wǎng)的基因，對(duì)企業(yè)的整體發(fā)展，也有很大的促進(jìn)作用。
羅信講道：“對(duì)于很多跨境電商企業(yè)來(lái)說(shuō)，掛牌新三板本身就不是他們的終極目標(biāo)。他們的終極目標(biāo)是與主板市場(chǎng)連接，所以選擇在這個(gè)時(shí)候退市，某種意義上講也是一個(gè)華麗的轉(zhuǎn)身?！?
（文/雨果網(wǎng) 張毅）
