時隔10年，美國或再次陷入金融危機？債務(wù)危機陰云籠罩零售市場

年終旺季逐漸過去，在即將到來的2018年里，部分零售商將面臨舉步維艱的境地。

根據(jù)評級機構(gòu)穆迪（Moody）的分析，美國拖欠債務(wù)或?qū)で笃飘a(chǎn)保護的零售商和服裝公司數(shù)量將持續(xù)增長，數(shù)量已超過了2008年美國經(jīng)濟危機時的水平，這表明2018年對美國零售商可能是更艱難的一年。

穆迪 12月發(fā)布的名單中，包括西爾斯（Sears）、Kmart（Sears Holdings子公司）、青少年服裝零售商J. Crew Group、青少年配飾零售商Claire's Stores，以及其他20多個零售商，他們除了資金問題，還要面臨與電商巨頭亞馬遜和沃爾瑪?shù)母偁帯?

穆迪投資者服務(wù)公司的高級零售分析師Charles O'Shea表示：“你隨便往零售市場投個飛鏢，擊中的極有可能就是面臨著債務(wù)問題，或要申請破產(chǎn)的人?！?

“這些零售商不乏擁有廣泛客戶基礎(chǔ)、為許多客戶服務(wù)的知名公司，如奢侈品零售商Neiman Marcus (內(nèi)曼?馬庫斯)、保健食品巨頭General Nutrition Cente（GNC，健安喜）、以及Nine West（玖熙）、TOMS 、Calceus Holdings（Cole Haan母公司）等鞋類公司。

從過去經(jīng)驗來看，評級公司的“危機”名單（distressed lists，即存在大量不良資產(chǎn)的零售商）絕對是對消費者和投資者的一個有效預(yù)警。2017年申請破產(chǎn)保護的公司中，就有5家在穆迪2月發(fā)布“危難”名單中，分別是Gymboree（金寶貝）、Rue21（青少年服裝零售商）、True Religion Apparel、 Charming Charlie和 Payless ShoeSource。

美國女性時尚配飾零售商Charming Charlie在12月11日向法院申請了破產(chǎn)保護。此前該零售商一直試圖通過關(guān)閉店鋪來減輕債務(wù)，但并不能如愿。

數(shù)據(jù)分析公司Trepp的研究數(shù)據(jù)顯示，2017年前11個月，美國有超過30家的零售商申請了破產(chǎn)保護。

Moody的這份數(shù)據(jù)顯示，美國有26家零售商和服裝公司（占Moody評估該行業(yè)公司總數(shù)的18.6%）信用評級下調(diào)至CAA級，甚至更低，這意味著這些公司的債務(wù)信用狀況非常差，信用風險極高。

值得注意的是，相比，2008年經(jīng)濟危機期間該行業(yè)進入Moody “危機”名單的零售商和服裝公司占總數(shù)的16%，低于今年的數(shù)據(jù)。

11月底，Moody的競爭對手S&P Global Ratings（標準普爾）也發(fā)布了市場報告，傳遞了一樣的悲觀信息。該報告稱，零售業(yè)和餐飲行業(yè)是目前美國最低迷的兩個行業(yè)。

“現(xiàn)在的宏觀環(huán)境與經(jīng)濟大蕭條時期不同，消費者都在消費，整體環(huán)境對零售商來說是有利的，但發(fā)生的事情卻不同尋常，” O'Shea 說。

S&P Global的全球固定收益研究主管Diane Vazza表示，美國石油和天然氣行業(yè)拖欠債務(wù)的公司數(shù)量仍低于預(yù)設(shè)值。

Diane Vazza說，如果更多企業(yè)面臨融資困難問題，公司拖欠債務(wù)問題在2018年會更加嚴重。

除了與電商的競爭日益加劇，還有什么問題將對困境中的零售商造成傷害？

1、高額債務(wù)

急需融資獲取資金、已有的大量債務(wù)問題和將近的還款日期使傳統(tǒng)零售商難以與備受美國消費者青睞的電商競爭。

9月份，玩具反斗城(Toys R Us)申請破產(chǎn)保護，該公司稱需處理高達50億美元的長期債務(wù)，其中4億美元將在2018年就要到期。

玩具反斗城的董事長兼首席執(zhí)行官David Brandon在法庭破產(chǎn)聲明中表示，沉重的債務(wù)負擔使其難以維持店鋪經(jīng)營狀況，無法為消費者提供更快配送選擇和訂閱送貨服務(wù)。

盡管申請破產(chǎn)保護，但玩具反斗城表示將保留其線下1600家門店和線上商店。

2、資金短缺

女性時尚配飾零售商Charming Charlie，總部位于休斯頓，2004年首次與消費者見面。Charming Charlie表示，他們面臨的問題與許多傳統(tǒng)零售商一樣——消費者紛紛流向線上商店。

Charming Charlie首席財務(wù)官Robert Adamek表示，營銷策略錯誤、以及過于廣泛的供應(yīng)商基礎(chǔ)（貨物多）和其他問題導(dǎo)致該公司徹底跌落谷底。

Adamek在聲明中說，多個問題共同作用，使Charming Charlie手頭上只剩下100萬美元的現(xiàn)金，以及180萬美元的可用循環(huán)信用貸款。

據(jù)商業(yè)研究公司D&B hoover估計，Charming Charlie（私人控股公司）收入一度達到6.757億美元。

Adamek 說：“簡單來說，Charming Charlie現(xiàn)在缺少資金來好好經(jīng)營公司業(yè)務(wù)。”

 （編譯/雨果網(wǎng) 吳小華）