從安踏56億歐元收購Amer，看中國制造品牌的國際擴(kuò)張之路

30年前在中國晉江成立的安踏還只是一家低成本制造商，現(xiàn)如今已經(jīng)成為中國體育用品界的佼佼者。但其野心遠(yuǎn)不止于此，安踏計劃以56億歐元收購芬蘭運動品牌Amer Sports，由此逐步在海外市場站穩(wěn)腳跟并與阿迪達(dá)斯和耐克展開競爭。

根據(jù)安踏公布的有關(guān)收購Amer的最新進(jìn)展，要約收購的接納期將于2019年3月7日屆滿。要約人將于2019年3月8日宣布要約收購的初步結(jié)果，并將于3月12日或該日前后發(fā)出有關(guān)要約收購結(jié)果的公告。

為達(dá)成收購，安踏牽頭聯(lián)手騰訊、Lululemon（瑜伽品牌）創(chuàng)始人Chip Wilson及方源資本（FountainVest）組成了投資者財團(tuán)。該公司表示，其對本周按計劃完成收購交易充滿信心。據(jù)悉，安踏將獲得Amer 58%的股權(quán)并持有Wilson網(wǎng)球拍和Louisville Slugger棒球棒等品牌的所有權(quán)。

安踏首席執(zhí)行官丁世忠上周對記者表示：“隨著收購Amer的進(jìn)行，安踏未來的全球擴(kuò)張戰(zhàn)略肯定會有所改變?！?

安踏進(jìn)軍海外——時機(jī)正好

十多年前，安踏的主要國內(nèi)競爭對手李寧在2008年北京奧運會之后曾試圖銷售更昂貴的產(chǎn)品并向海外擴(kuò)張，但最后卻遺憾地以失敗收場。

但現(xiàn)如今，中國體育用品企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成熟，不再盲目生產(chǎn)低成本山寨產(chǎn)品。信息咨詢公司歐睿（Euromonitor）的數(shù)據(jù)顯示，中國運動服裝銷售額在過去五年中翻了一番，目前僅落后于美國，這使得中國品牌能夠建立龐大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)并為跨國收購交易積累資金儲備。

咨詢公司OC&C Strategy駐中國分析師Jack Chuang表示：“中國運動品牌在各個方面都已經(jīng)取得了很大的進(jìn)步，并向全球運動巨頭借鑒了諸多經(jīng)驗?！?

20世紀(jì)80年代，福建涌現(xiàn)出了包含安踏在內(nèi)的數(shù)十家體育用品公司，它們被統(tǒng)稱為“福建虎”。最開始，這些公司的業(yè)務(wù)主要是生產(chǎn)類似耐克和阿迪達(dá)斯等公司產(chǎn)品的鞋子，之后他們在中國一些較小的城市中憑借自己的品牌取得了成功，但他們也因此經(jīng)常被詬病為模仿西方品牌。

安踏的前身是當(dāng)時還是農(nóng)民的丁和木經(jīng)營的一個制鞋作坊，目前仍由他的兩個兒子丁世忠和丁世家持有多數(shù)股權(quán)。根據(jù)2018年度胡潤中國富豪榜，丁世忠和丁世家在安踏的持股分別為他們帶來了165億美元和160億美元的財富。

據(jù)悉，安踏于2007年在香港交易所上市，2012年通過縮減約1000家門店經(jīng)受住了市場低迷困境。其現(xiàn)在大約有1萬家門店，市值達(dá)到1320億港元（合168億美元）。

（圖為2012年-2020年，安踏和Amer的銷售額對比）

歐睿數(shù)據(jù)顯示，在更有健身意向的高收入消費者推動下，中國體育用品市場去年的銷售規(guī)模達(dá)到了2650億元（合400億美元）。安踏憑借約10%的市場份額成為中國銷售額最大的運動品牌，僅次于阿迪達(dá)斯和耐克。

根據(jù)安踏最新的年度報告，該公司在2017年銷售了3200萬雙鞋子，服裝總銷量超過5000萬件。該公司上周公布，其在2018年的營收達(dá)到了241億元，凈利潤實現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的41億元（合6.13億美元）。

海外之路任重而道遠(yuǎn)

不過，盡管安踏每年會將逾5%的收入投資于產(chǎn)品研發(fā)，但其一直難以企及歐美品牌的高端聲譽。咨詢公司Mintel稱，中國消費者認(rèn)為安踏的產(chǎn)品屬于“功能性的，而不是時尚和令人渴望的類型”。

為了進(jìn)軍高端市場，安踏收購了許多國外品牌在中國的產(chǎn)品版權(quán)。2009年，安踏收購了意大利品牌Fila的所有權(quán)，據(jù)分析師估計，該品牌的銷售額占到安踏收入的三分之一。

2016年，安踏與日本冬季運動品牌Descente成立了合資企業(yè)，一年后又宣布與韓國戶外運動品牌Kolon Sport成立合資企業(yè)。

Jack Chuang表示：“安踏采取的策略是擴(kuò)大集團(tuán)的投資組合，而不是依賴單一品牌的增長。這使得他們能夠比本土競爭對手更快地擴(kuò)大規(guī)模?！?

分析人士表示，安踏經(jīng)營多個品牌的經(jīng)歷將有助于提振Amer的在華銷售。這家芬蘭公司表示，目前中國市場僅占其收入的5%。

（圖為2018年2月-2019年3月，Amer市值隨著收購新聞的浮動情況）

但安踏也希望在海外推廣自己的品牌，該公司在2016年挖走了阿迪達(dá)斯前任球鞋設(shè)計總監(jiān)Robbie Fuller，隨后又與金州勇士隊球星克萊·湯普森（Klay Thompson）簽署了為期10年的代言合同。Fuller表示：“克萊·湯普森的標(biāo)志性產(chǎn)品是安踏在國際舞臺上的首次亮相?！?

但該公司在國際市場上依然任重而道遠(yuǎn)，其收入幾乎全部來自國內(nèi)，大約僅為耐克364億美元收入的1/10。

咨詢公司CMB International分析師Walter Woo表示，收購Amer將為安踏帶來一個“更具體化的品牌，更是其全球化戰(zhàn)略的一部分。這兩家公司的聯(lián)手可以說是一種理想選擇。”

就其自身而言，安踏還希望通過收購能夠向這家更加全球化的集團(tuán)學(xué)習(xí)。咨詢公司Roland Berger的Chen Ke表示：“與李寧在未知市場中開拓相比，憑借Amer的運營經(jīng)驗和資源，安踏在國際市場取得成功的機(jī)會將大大增加?！?

（編譯/雨果網(wǎng) 陳小如）

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