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2020-03-31 17:11
英國《衛(wèi)報》網(wǎng)站3月28日以題為《從盲目樂觀到混亂——新冠肺炎如何導(dǎo)致世界市場如自由落體》的文章指出，過去一段時間，全球市場糟糕的行情在數(shù)小時或幾天內(nèi)就像多米諾骨牌那樣倒下了，隨著損失繼續(xù)顯現(xiàn)，歷史上最嚴(yán)重的全球衰退已經(jīng)來臨，其嚴(yán)重程度超過了兩次世界大戰(zhàn)。
近日，德意志銀行集團(tuán)(簡稱“德意志銀行”)全球宏觀研究團(tuán)隊(duì)發(fā)表研究報告，解讀已發(fā)展為全球性大流行的新冠疫情將對全球經(jīng)濟(jì)帶來的挑戰(zhàn)。鑒于各國為防止疫情擴(kuò)散采取了更為廣泛和嚴(yán)格的措施，信貸市場出現(xiàn)緊縮、金融狀況大幅收緊，德意志銀行大幅下調(diào)今年上半年的全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。
德意志銀行認(rèn)為，2020年上半年或?qū)⒊霈F(xiàn)嚴(yán)重的全球性衰退，今年二季度經(jīng)濟(jì)衰退程度可能達(dá)到自第二次世界大戰(zhàn)后以來最高水平。一季度，中國經(jīng)濟(jì)總需求下降約32%，二季度，歐元區(qū)和美國的總需求分別下降24%和13%。
在各國開始采取封鎖性措施后，歐美市場非年化GDP很可能會下降15-30%。但并不一定意味著相關(guān)市場二季度的GDP也將繼續(xù)同比例縮水。經(jīng)濟(jì)降幅最終將取決于封鎖性措施的時點(diǎn)、時長，以及解封后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。
歐洲大部分地區(qū)已經(jīng)處于封城或類似狀態(tài)，第一季度GDP環(huán)比收縮或達(dá)4%-6%。英國和美國的措施有所滯后，影響將更集中在第二季度。若封城狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)活動只比正常水平低15%-30%且時間僅持續(xù)一個月，疫情便有所緩解，經(jīng)濟(jì)活動逐漸復(fù)蘇，則歐洲和美國第二季度的GDP環(huán)比下滑或?yàn)?0%左右；若后期實(shí)際情況較上述預(yù)測更為嚴(yán)峻，即封鎖措施持續(xù)更久且更嚴(yán)格，歐洲和美國GDP環(huán)比收縮規(guī)?？赡芨哌_(dá)25%。
在投資者普遍恐慌的情況下，全球股市連續(xù)多日出現(xiàn)十年來最好及最糟的行情。英鎊已跌至35年來的最低點(diǎn)，財富縮水，改寫了金融格局。
為了阻止病毒傳播，各國都在減少經(jīng)濟(jì)活動。各國政府和央行則在采取緊急措施以限制由此而來的損失。在這個背景下，投資者的恐慌情緒使華爾街以史上最快的速度跌入熊市。包含30個美國重要企業(yè)股票的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從它先前的高點(diǎn)下跌超過20%——意味著熊市的開始。這是在不到25天的時間里實(shí)現(xiàn)的，超過了1929年華爾街股市崩盤期間的下跌速度。
盡管全球央行紛紛采取行動緊急降息，試圖安撫恐慌的市場，支持就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長，但股市在過去一個月還是發(fā)生了暴跌。美聯(lián)儲已經(jīng)將利率降低到接近零的水平，并承諾無限量地購買政府債券。而英格蘭銀行將通過量化寬松向本國市場注入2000億英鎊（約合2490億美元）的資金。世界各國政府將為貸款提供擔(dān)保并支付工人工資，承諾“不惜一切代價”抗擊這場經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。
不過，后期實(shí)際情況也可能比預(yù)期更為嚴(yán)峻。新冠病毒在美國和歐元區(qū)的控制難度可能要比中國更大。金融市場處于重壓之下或?qū)?dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動降幅更劇烈、更持久。但考慮到各國領(lǐng)袖承諾將盡其所能減緩疫情蔓延、緩解金融緊張局勢，加之疫情爆發(fā)時全球經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)狀況相對良好，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有一定的信心。
