人民幣貶值鬧哪樣，出口企業(yè)該笑還是該哭？

長期處于上升通道的人民幣，在近期突然來了個(gè)回馬槍，單周跌幅達(dá)到300個(gè)基點(diǎn)。外界盛傳的人民幣對(duì)美元“破6”的景象沒看到，倒是自身貶值了約1.5%，這到底是要鬧哪樣？對(duì)于中小出口企業(yè)，是喜訊，還只是曇花一現(xiàn)的美景？

短期調(diào)整還是趨勢(shì)性貶值？

眾所周知，自從2005年進(jìn)行幣值重估以來，人民幣已經(jīng)累計(jì)升值了約33%。客觀地說，經(jīng)濟(jì)高速增長期出現(xiàn)人民幣大幅升值是再尋常不過的事。但近兩年，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有所放緩，在缺乏支撐人民幣升值的情況下，出現(xiàn)持續(xù)升值顯然并不合理，所以可以說，這次人民幣的貶值是有其必然性和合理性的。

但這種跌勢(shì)將延續(xù)到何時(shí)，跌幅是否會(huì)擴(kuò)大，人民幣匯率未來走向何方呢？深圳市一達(dá)通企業(yè)服務(wù)有限公司副總經(jīng)理肖鋒告訴雨果網(wǎng)，本次人民幣的貶值實(shí)屬正常范圍之內(nèi)，盡管外界揣測(cè)可能是央行人為調(diào)動(dòng)，也有可能是熱錢的流出，但總的來說與央行表態(tài)增強(qiáng)匯率雙向浮動(dòng)彈性不無關(guān)系，并不能說中國經(jīng)濟(jì)在大層面上有任何的實(shí)質(zhì)性變化?？傮w來說，人民幣還是處于升值趨勢(shì)，只是升值空間有限，具體會(huì)在何時(shí)實(shí)質(zhì)性步入貶值階段還不得而知。

實(shí)際上，央行早在本月19日就表示，要逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制，有序擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間，加大市場(chǎng)供求決定匯率的力度，增強(qiáng)匯率雙向浮動(dòng)彈性。與此同時(shí)，美國退出量化寬松政策，直接導(dǎo)致美元上漲，引起有關(guān)國家特別是新興市場(chǎng)貨幣匯率波動(dòng)增大。這給人民幣匯率帶來一定的貶值預(yù)期，進(jìn)而形成雙向波動(dòng)的局面。從長期基本面的因素來看，在2014年我國外貿(mào)的順差性失衡壓力繼續(xù)弱化、美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松逐月縮量的背景下，人民幣難以繼續(xù)顯著升值。因此，分析人士普遍判斷，人民幣的升值周期尚未結(jié)束。一方面，我國經(jīng)濟(jì)基本面依然較好；另一方面，人民幣國際化進(jìn)程需要堅(jiān)挺的幣值支撐。

或許正如肖鋒說的那樣，貶值只是個(gè)短期現(xiàn)象，并不能以偏概全。但從中長期走勢(shì)分析可以得知，央行已經(jīng)注意到了高利率環(huán)境下人民幣單邊升值的危害，不利于我國經(jīng)濟(jì)去杠桿化，也不利于出口企業(yè)的發(fā)展。

出口企業(yè)如何趨利避害

或許很多人都會(huì)以為，出口企業(yè)對(duì)于本次人民幣的貶值應(yīng)拍手稱快，因?yàn)槿嗣駧诺馁H值意味著他們身上的壓力稍微有所緩解。對(duì)于大型出口企業(yè)來說，以往在人民幣單邊升值的情況下，他們往往會(huì)采用金融工具鎖定遠(yuǎn)期匯率，減少因升值帶來的損失。不過肖鋒告訴雨果網(wǎng)，對(duì)于中小型出口企業(yè)來說，短暫的匯率變動(dòng)并不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。

很多企業(yè)的合同都是幾個(gè)月前簽的，采用遠(yuǎn)期結(jié)匯，匯率簽合同時(shí)就定了，甚至很多外貿(mào)企業(yè)都希望匯率能夠保持穩(wěn)定。但是如果這樣的匯率波動(dòng)持續(xù)加大，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在采購、報(bào)價(jià)、接單等環(huán)節(jié)時(shí)都頗費(fèi)思量，必然會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的中小企業(yè)帶來較大影響。除此之外，人民幣的貶值也會(huì)令海外代購一族和海淘族支付更高的價(jià)格購買國外產(chǎn)品。

另據(jù)商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國際市場(chǎng)研究部副主任白明在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，盡管貶值讓微利出口企業(yè)有些盼頭，但整體而言，這幾天人民幣匯率貶值對(duì)出口企業(yè)不足以構(gòu)成利好?！耙环矫?，出口企業(yè)面臨的問題較多，如國際市場(chǎng)需求并未根本改善、貿(mào)易摩擦增多、企業(yè)融資難等，匯率僅僅是其中之一；另一方面，人民幣匯率貶值一周并不代表長期升值趨勢(shì)得到了扭轉(zhuǎn)。2011年曾出現(xiàn)過人民幣11日連跌，之后人民幣照樣創(chuàng)下新高?！彼f。

最后，肖鋒還提出，對(duì)于中小型出口企業(yè)如何利用匯率的衍生產(chǎn)品來鎖定利潤，這方面還需國家有關(guān)機(jī)構(gòu)的幫助和相關(guān)政策的扶持。

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