貿(mào)易逆差

貿(mào)易逆差反映的是國與國之間的商品貿(mào)易狀況，也是判斷宏觀經(jīng)濟運行狀況的重要指標(biāo)。2011年一季度，中國六年來首現(xiàn)季度貿(mào)易逆差，在一定程度上緩解了人民幣升值的壓力。凈出口為正值時，稱為貿(mào)易黑字、貿(mào)易順差、貿(mào)易盈余或出超。凈出口為負值時，稱為貿(mào)易赤字、貿(mào)易逆差或入超。

深層解析：

如果一個國家經(jīng)常出現(xiàn)貿(mào)易赤字現(xiàn)象，為了要支付進口的債務(wù)，必須要在市場上賣出本幣以購買他國的貨幣來支付出口國的債務(wù)，這樣，國民收入便會流出國外，使國家經(jīng)濟表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱。政府若要改善這種狀況，就必須要把國家的貨幣貶值，因為幣值下降，即變相把出口商品價格降低，可以提高出口產(chǎn)品的競爭能力。因此，當(dāng)該國外貿(mào)赤字擴大時，就會利淡該國貨幣，令該國貨幣下跌；反之，當(dāng)出現(xiàn)外貿(mào)盈余時，則是利好該種貨幣的。因此，國際貿(mào)易狀況是影響外匯匯率十分重要的因素。日美之間的貿(mào)易摩擦充分說明這一點。美國對日本的貿(mào)易連年出現(xiàn)逆差，致使美國貿(mào)易收支的惡化。為了限制日本對美貿(mào)易的順差，美國政府對日施加壓力，迫使日元升值。而日本政府則千方百計阻止日元升值過快，以保持較有利的貿(mào)易狀況。同樣的，關(guān)于人民幣升值的問題也有這方面的斗爭因素。

貿(mào)易赤字取決于一國的凈國外投資，而后者取決于一國可貸資金市場的儲蓄與投資，與匯率無關(guān)。

利弊分析：

轉(zhuǎn)變觀念：從順差到平衡

必須轉(zhuǎn)變追求貿(mào)易順差的傳統(tǒng)觀念，應(yīng)該努力追求外貿(mào)平衡。

傳統(tǒng)貿(mào)易觀念認為出口為了創(chuàng)匯，順差是好事，逆差是壞事。這一觀念長期主導(dǎo)著我國的貿(mào)易政策和實踐。據(jù)統(tǒng)計，截至2010年2月底，自1993年以后，我國再沒出現(xiàn)過年度貿(mào)易逆差，自2004年4月份以后，我國沒出現(xiàn)過月度貿(mào)易逆差。其實，一國的對外貿(mào)易應(yīng)追求長期的進出口基本平衡，而不是長期的貿(mào)易順差。

長期出超未必有利于我國

我國是一個發(fā)展中的大國，長期的貿(mào)易順差所帶來的并非都是好處。

首先，貿(mào)易順差將帶來越來越多的貿(mào)易爭端；

其次，貿(mào)易順差雖然增加了外匯儲備，但從資源效用最大化的角度看，是資源未被充分利用；

第三，持續(xù)高額順差導(dǎo)致人民幣升值預(yù)期，進而又導(dǎo)致資本凈流入增加，資本凈流入增加又進一步導(dǎo)致了人民幣升值的壓力；

第四，巨額的經(jīng)常項目的順差，會轉(zhuǎn)化為貨幣大量投放的壓力，成為通貨膨脹率上升的重要因素。

適當(dāng)入超未必有弊于我國

相反，貿(mào)易逆差的結(jié)果也并非都是壞處。

第一，適當(dāng)逆差有利于緩解短期貿(mào)易糾紛，有助于貿(mào)易長期穩(wěn)定增長；

第二，逆差實際上等于投資購買生產(chǎn)性的設(shè)備，只要投資項目選擇得當(dāng)，既可補充國內(nèi)一些短缺的原材料，還能很快提高生產(chǎn)能力、增加就業(yè)以及增加經(jīng)濟總量；

第三，逆差能減少人民幣升值的預(yù)期，減緩資本凈流入的速度；

第四，短期的貿(mào)易逆差有助于緩解我國通貨膨脹的壓力，加大我國貨幣政策的操作空間。

從我國經(jīng)濟發(fā)展的實踐來看，經(jīng)濟增長快的年份，都是逆差或者順差較小的年份。因此，在對外貿(mào)易問題上，應(yīng)當(dāng)徹底轉(zhuǎn)變觀念，放棄以出口創(chuàng)匯、追求順差為目標(biāo)的傳統(tǒng)觀念和做法，確立以國際收支平衡為目標(biāo)的政策。